贝博BB网页：基金调研丨西部利得基金调研江苏雷利

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  根据披露的机构调查与研究信息，8月29日，西部利得基金对上市公司江苏雷利300660）进行了调研。

  从市场表现来看，江苏雷利近一周股价下跌2.76%，近一个月上涨12.69%。

  基金市场多个方面数据显示，西部利得基金成立于2010年7月20日，截至目前，其管理资产规模为1169.51亿元，管理基金数143个，旗下基金经理共29位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为西部利得中证人工智能主题指数增强A（011832），近一年收益录得126.05%。

  答：江苏雷利2025年上半年实现收入19.58亿元，同比增长20.71%；归母净利润1.86亿元，同比增长8.45%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长3.67%。上半年公司派发2024年度现金股利1.66亿元，2024年度股利支付率56.4%。家电板块上半年收入同比增长5.09%，空调无刷电机、冰箱制冰机等产品营销售卖收入增长较快。汽车零部件板块上半年收入同比增长63.72%。激光雷达电机及汽车压缩机电机等产品获得多家头部企业定点。工控板块上半年收入同比增长34.49%，公司高效率节约能源工业水泵电机大批量供应北美水处理客户滨特尔，成为该板块业绩增长的主要驱动力。公司已与四足机器人厂商南京蔚蓝科技建立战略合作伙伴关系，从电机和齿轮箱合作拓展至关节模组。在医疗及运动健康领域，上半年收入同比增长30.91%。其中医疗领域收入小幅增长，IVD及有创呼吸机下游需求逐步恢复的同时，公司拓展了骨科、牙科、美容、医学影像等新的应用场景。

  问：公司汽车零部件板块中哪些产品驱动业绩快速地增长？以及该板块未来发展规划？

  答：公司的激光雷达棱镜电机及振镜电机产品已批量供应图达通，此外比亚迪002594）、速腾聚创等客户已小批量产，并获得禾赛等企业定点。空调压缩机电机新进入多家主流车企供应链，持续维持较高的收入增速。抬头显示电机、空调执行器、空调压缩机控制器等产品营收也取得较快增长。公司格外的重视智能驾驶技术变革带来的市场机遇，瞄准汽车零部件电子化和轻量化发展的新趋势，持续推进新能源车智能化、组件化零部件产品的开发与量产。未来2-3年内，公司将致力于提升在汽车微特电机及组件领域的市场占有率，着力将其打造为继家电业务之后的第二大核心业务支柱。

  答：公司激光雷达电机产品已进入多家主流车企供应链，目前在有序推进量产中。公司持续配合客户进行产品升级迭代，并开发激光雷达光电模组产品，推动实现光机电一体化的技术跃迁。同时，公司也在推动激光雷达电机产品向其他领域拓展。目前，公司已开发消费领域激光雷达电机产品，并同步推进工业级产品研发。

  问：在世界机器人博览会上了解到公司新一代灵巧手，请介绍一下进展和应用场景？

  答：公司控股子公司中科灵犀于5月发布了连杆式和绳驱式两款灵巧手及控制管理系统，并已于8月份推出智能化升级产品及高负载伺服电缸灵巧手，实现驱动、传感及控制技术升级。公司将利用零部件产品平台资源全方位赋能中科灵犀，支持高度定制化的灵巧手设计与制造，推进灵巧手产品的升级迭代。在应用场景方面，公司灵巧手主要客户为高校、研究机构、机器人本体厂商等；公司也在加快灵巧手用于消防、煤炭行业的特种机器人。同时，公司将灵巧手用于江苏雷利产线实现工序替代，通过应用测试逐步提升产品性能和收集有关数据，目前已经在做试点。

  答：公司的高效节能工业水泵产品已于2024年批量供应美国客户滨特尔，2025年部分新型号量产，助力公司工控板块收入持续增长。公司于2025年3月战略投资仪坤动力，其轴向磁通电机产品通过电机结构的优化，实现比传统径向电机更高的功率密度与工作效率。双方正在推进轴向磁通电机在多个新兴领域的研发技术与市场拓展，农业机械、新能源汽车、特种装备等领域产品将于今年陆续进入量产阶段，并快速推进低空、机器人等领域产品研发。

  答：目前公司已在北美、欧洲、东南亚、韩国、香港等国家和地区设立研发、营业销售平台及制造基地，并日益完善公司全球化运营体系，确保供应链安全和稳定，降低外部环境的不确定性。2024年江苏雷利的越南工厂完成扩建，墨西哥工厂完工并已于2025年正式投产，有效保障了对北美客户的供应。目前，公司正在筹建马来西亚生产基地，控股子公司鼎智科技正在进行泰国丝杆电机系列新产品制造基地建设，预计该两处基地将于今年年底达成量产;