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  8月27日，浙江双环传动机械股份有限公司经过电话会议方式，承受了易方达基金、淡马锡控股、安本基金等超百家组织出资的人调研。公司董事长吴长鸿、总经理MIN ZHANG、首席财政官王佩群、董事会秘书陈海霞等参加招待。此次调研环绕公司运营状况、产能布局、商场拓宽等多方面打开，新能源齿轮事务成为重视焦点。

  陈述期内，乘用车齿轮事务占公司总经营收入比重为63.11%。其间，新能源轿车齿轮事务增速较快，占总营收比重超43%，同比增加约30%，增速略低于国内全体新能源轿车商场，主要因部分头部客户去年底囤货致本年1 - 4月拉货一般，且公司对部分客户掩盖面待加强。传统燃油车齿轮事务同比下降约7%，契合商场预期。

  商用车齿轮事务同比清楚明了地下降，但环比有所上升，下半年同比下降概率低，全年降幅将收窄。公司活跃拓宽新能源电驱动齿轮事务，获标杆项目并做产能预备，正走向复苏。

  公司2025年5月在匈牙利建成新厂房，处于产能建造及投产审阅预备中，已小批量交给，有新定点项目将进入量产爬坡，团队继续争夺海外新项目。

  外资Tier1客户在国内订单拓宽，推动公司工程机械齿轮事务增加，事务根本盘安稳，客户结构杰出。

  新能源轿车齿轮产能和需求继续增加，虽上半年受客户去库存影响，但产能建造和项目导入未减。同轴减速箱在新能源轿车中占比低，下半年部分车企推新车型，公司已定点多个项目，估计占比将提高。

  公司以齿轮技能为中心，拓宽新形态产品。新能源轿车齿轮事务增加动力大，匈牙利基地助力海外拓宽。智能执行组织事务增速显着，掩盖范畴广，将成成绩增加动力。

  上半年毛利率同比增加0.6个百分点，有提高空间。产品端高毛利场景产品导入，运营端提高人均产值、下降人事费用率将优化毛利率。

  与母公司毛利率差异源于克己率不同，研制投入聚集高壁垒、高盈余赛道，各基地建造团队研制。

  商用车齿轮事务虽疲软，但公司聚集新能源电驱动齿轮商场拓宽，已拿下多个标杆项目，正推动量产，为事务复苏筑牢根底。

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